رکوردهای بینظیر طلا؛ آیا در سال ۲۰۲۶ قیمتها دوباره افزایش خواهند یافت
طلا پس از ثبت ۵۰ رکورد متوالی، توانست در مجموع بیش از ۶۰ درصد افزایش قیمت تجربه کند.
پس از سالی بیسابقه که قیمت طلا با شکستن ۵۰ رکورد متمادی به بیش از ۶۰ درصد افزایش یافت، سؤال اصلی از سوی سرمایهگذاران این است که آیا این فلز گرانبها در سال ۲۰۲۶ همچنان مسیر رشد خود را ادامه خواهد داد یا خیر؟
اگرچه طلا در میان سایر داراییهای قابل سرمایهگذاری بهعنوان گزینهای پیشرو شناخته شده و به سمت دستیابی به بهترین عملکرد خود از سال ۱۹۷۹ میلادی حرکت میکند، بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که هنوز پتانسیل رشد بیشتری وجود دارد؛ در حالی که عدهای دیگر به ریسکهای احتمالی در آینده هشدار میدهند.
بر خلاف سالهای گذشته که تأثیر یک عامل خاص بر افزایش قیمتها ملموس بود، در سال جاری، مجموعهای از عوامل بهصورت همزمان بر این روند تأثیرگذار بوده است: خرید مداوم بانکهای مرکزی، تنشهای پایدار ژئوپلیتیکی، ریسکهای تجاری، کاهش نرخ بهره و تضعیف دلار ایالات متحده؛ این عوامل مجمع طلب برای طلا بهعنوان یک پناهگاه مطمئن سرمایهها را تقویت کردند.
بر اساس گزارش اخیر شورای جهانی طلا، تنشهای ژئوپلیتیکی تقریباً ۱۲ درصد به افزایش قیمت طلا در سال جاری کمک کردهاند، در حالی که تضعیف دلار و کاهش نرخ بهره بهطور تقریبی ۱۰ درصد در این افزایش موثر بودند. نوسانات بازار و گرایشهای سرمایهگذاران نیز به ترتیب ۹ و ۱۰ درصد در رشد قیمت طلا نقش داشتند.
شورای جهانی طلا پیشبینی میکند که بسیاری از عواملی که منجر به افزایش چشمگیر قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ شدند، همچنان در سال ۲۰۲۶ فعال و مؤثر خواهند بود.
با این حال، نقطه آغاز اکنون بهطور اساسی متفاوت است. بهعبارتی، در مقایسه با ابتدای سال ۲۰۲۵، قیمت طلا در حال حاضر به سطحی رسیده است که شورای جهانی طلا آن را مطابق با پیشبینی و تلقی غالب کارشناسان اقتصادی، مؤسسات مالی و بازارها میداند؛ انتظاراتی که بر پایه رشد پایدار اقتصاد جهانی، کاهش نرخ بهره در ایالات متحده و کاهش ارزش دلار استوار شده است.
در این شرایط، شورای جهانی طلا اشاره میکند که نرخ بهره واقعی در اقتصاد ایالات متحده دیگر بهطور قابل ملاحظهای کاهشی نخواهد داشت و تمایل سرمایهگذاران به ریسکپذیری نیز در سطح متعادل باقی خواهد ماند.
به همین دلیل، شورای جهانی طلا انتظار دارد که قیمت طلا در سناریوی اول، در محدوده مثبت و منفی ۵ درصد نوسان کند. با این حال، سه سناریوی دیگر ممکن است مسیر متفاوتی را تبیین کنند.
در صورتی که رشد اقتصادی پایینتر از حد انتظار باشد و فدرال رزرو نرخ بهره را بهطور قابل توجهی کاهش دهد، ممکن است قیمت طلا تا ۵ تا ۱۵ درصد افزایش یابد.
اگر رکود اقتصادی اتفاق بیفتد یا «چرخه افول» اقتصادی آغاز شود، این میتواند به کاهش بیشتر رشد اقتصادی، افزایش نگرانیها در بازارهای سهام و تلاش بانک مرکزی آمریکا برای کاهش بیشتر نرخ بهره منجر شود؛ در این صورت، قیمت طلا میتواند تا ۱۵ تا ۳۰ درصد افزایش یابد.
در مقابل، اگر سیاستهای دولت دونالد ترامپ موفق به احیای رشد اقتصادی قابل توجهی شود، جذابیت طلا کاهش مییابد؛ و در این سناریوی نزولی، طلا ممکن است با افتی در قیمت بین ۵ تا ۲۰ درصد مواجه شود.
پیشبینی قیمت طلا
با وجود چشمانداز معتدلتری که شورای جهانی طلا ترسیم کرده، بانکهای سرمایهگذاری کماکان به پیشبینی روند صعودی بیشتر طلا در سال ۲۰۲۶ ادامه میدهند.
بانک جی پی مورگان پیشبینی کرده که تحت تأثیر افزایش تقاضا، قیمت طلا میتواند به ۵۲۰۰ تا ۵۳۰۰ دلار در هر اونس برسد.
گلدمن ساکس نیز تخمین زده که قیمت طلا تا پایان سال آینده به خاطر ادامه خریدهای بانک مرکزی به حدود ۴۹۰۰ دلار در هر اونس برسد.
دویچه بانک دامنه قیمتی را بین ۳۹۵۰ تا ۴۹۵۰ دلار پیشبینی کرده است، در حالی که مورگان استنلی قیمت طلا را در سال آینده نزدیک به ۴۵۰۰ دلار تخمین زده است.
در حالی که تکرار افزایش شگفتانگیز ۶۰ درصدی سال جاری در سال ۲۰۲۶ به نظر بعید میرسد، اما طلا به امیدها و انتظارات زیادی در آغاز سال نو وارد بازار میشود.
عوامل بنیادین مانند عدم اطمینان در اقتصاد جهانی، سیاستهای پولی بانکهای مرکزی و نقش طلا بهعنوان پناهگاه امن سرمایهها بدون تغییر باقی ماندهاند.
در جهانی که بهشدت تحت تأثیر عوامل غیرقابل پیشبینی قرار دارد، طلا نه تنها بهعنوان یک گزینه مطمئن برای بازدهی شناخته میشود، بلکه انعطافپذیری در ها را نیز به سرمایهگذاران ارائه میدهد. هر چند که شاید در حال حاضر در ابتداییترین مراحل رشد قیمت نباشد، اما نقش آن بهعنوان یک تکیهگاه استراتژیک در دورانهای نامشخص کاملاً برجسته است.
